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新三板成科创板企业重要“苗圃” 优质科技企业仍有“金”可淘

作者: 时间:2019-08-21 来源:
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新三板已然成为科创板企业的重要“苗圃”。近日,全国股转系统表示,新三板申报企业高科技属性强,盈利能力与研发能力突出,新材料、高端装备制造行业占比高。与科创板有关联的多家新三板公司仍然成为了市场的焦点。随着西部超导、嘉元科技、天准科技和南微医学等四只个股从新三板转到科创板后,股价一路走高。作为原始股东,新三板企业成功转板后,投资者所持股份需要上市满一年后才能解禁,最终会否有赚头、能赚多少还要看一年后的股价。

新三板申报企业高科技属性强

近日,全国股转系统官方公众号发布了《新三板市场2019年上半年运行情况简析》,文章线显示,截至2019年7月末,申报科创板已获受理的149家公司中,有40家为挂牌公司或曾经挂牌的公司,占科创板受理总量的26.85%。

全国股转系统表示,新三板申报企业高科技属性强,盈利能力与研发能力突出,新材料、高端装备制造行业占比高,2家医疗制造企业获曾国家科技进步奖。新三板申报企业2018年营业收入和净利润均值分别为5.98亿元和7731.86万元,中值分别为4.13亿元和5965.54万元。2018年营收和净利润增速分别为40.16%和47.28%,总资产收益率和净资产收益率分别为9.01%和14.58%。

融资方面,科创板申报企业在新三板挂牌时间平均约3年,累计融资规模78.91亿元,平均融资2.32亿元,融资覆盖率达85%。其中,新材料行业企业西部超导在新三板市场累计融资10.75亿元,用于高端装备用特种钛合金材料产业化项目、企业技术中心项目等,帮助企业实现快速发展。截至今年上半年末,共有57家挂牌公司或曾经挂牌的公司实现IPO上市。

与科创板有关联的多家新三板公司仍然成为了市场的焦点。随着西部超导、嘉元科技、天准科技和南微医学等四只个股从新三板转到科创板后,股价一路走高。受到这四只个股的带动,新三板个股中的科创板概念股炒作行情吸引了大批投资者的目光,比如原子高科、优炫软件等个股股价近日出现剧烈波动。天眼查提供的数据显示,目前能够满足科创板上市规则标准中最低市值标准的新三板企业共有379家。

8月7日,上交所科创板平台显示,奥福环保公布了二轮问询回复内容,中联数据、成都先导状态变更为“已问询”,传音控股更新了2019年半年度业绩。传音控股问询内容显示,其2019年上半年营业收入为105亿元。

科创板上市委重点问询核心竞争力

从科创板IPO审核问询函内容来看,上交所主要关注股权结构、董监高、核心技术、业务、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层风险、风险揭示、其他事项等七大方面。

具体看来,除了问普遍性问题,上交所的问询函内容又涉及颇具“新三板”特色的问题。资本邦统计发现,新三板企业科创板IPO,上交所问询函内容主要问及是否存在“三类股东”;公司在股转系统挂牌及挂牌期间信披、股权交易情况、运营、股份变动等方面是否合法合规;挂牌期间是否受到行政处罚或被采取监管措施;首发申请文件与公司在新三板挂牌期间的信披是否一致等方面。

同时,核心技术人员的认定、员工持股计划、实控人的认定、研发费用、是否符合科创板定位等,也成为新三板企业科创板IPO中被问询关注的问题。

具体看来,新三板公司转道科创板IPO,主要面临上交所问询“五道坎”。其中包括“三类股东”问题,挂牌期间股权交易、运营的合规性,本次申报文件与挂牌期间披露文件的差异性,核心技术以及研发费用等。

即便针对已经离开新三板的公司,上交所下发的科创板问询函也会关注相关公司在挂牌期间的信披、股权交易情况、运营、股份变动等方面是否合法合规,挂牌期间是否受到行政处罚或采取监管措施。

“淘金”新三板仍有机会

挂牌企业转板科创板后市值倍增,令新三板相关企业“埋伏”多时的投资者喜获硕果。西部超导携456位新三板投资者登陆科创板,嘉元科技从新三板摘牌时有111位股东。不少投资者感慨,新三板真有好公司,关键是眼光。

上述意向申报科创板的企业中,有3家为做市股,分别是君实生物、汉氏联合和盛本智能。其中首家“新三板+H股”企业君实生物交易比较活跃,其主营业务为单克隆抗体药物的研发与产业化。单抗是目前国内外最受关注的药物之一,适用于多种类型的癌症,应用空间广阔,曾被国家卫计委重大新药创制专项列为重要靶点。君实生物2018年营业收入为292万元,净亏损7.2亿元,同比下降94.63%和127.80%。

作为原始股东,新三板企业成功转板后,投资者所持股份需要上市满一年后才能解禁,最终会否有赚头、能赚多少还要看一年后的股价。但是,是金子总会发亮,被严重低估的新三板科技型公司值得有眼光的投资者“淘金”。

目前,君实生物新三板市值较H股稍高近10%。港股公司中国通号科创板上市后,其科创板市值接近H股的2倍。一旦君实生物实现转板后,其市值有望倍增。

由于500万元金融资产的超高门槛,市场活跃度低、流动性差导致新三板定价功能较差。因此,从这个意义上讲,为了更好地服务优质头部企业,新三板市场也迫切需要通过降门槛来引进活水,激发市场活力。

科创板的推出体现了资本市场服务科技创新进入一个新阶段,但服务科技创新需要多个板块共同发力。

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